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万科近期接连迎来积极信号😻。继大股东年内第五次“输血”后，6月10日👞🥕💓，万科以底价4.69亿元拿下武汉经济技术开发区一宗住宅用地。

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1、国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国(guo)产创新药 License-out 交易(yi)总额已突(tu)破 500 亿(yi)美元，较 2024 年同(tong)期增长超 30%。头部(bu)企业如三生制(zhi)药与辉瑞(rui)达(da)成(cheng) 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与(yu)默沙东多次签订授权协议(yi)，标志着合作模(mo)式从早期 “一次性(xing)预付款” 转向 “首(shou)付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种(zhong)模式不仅提升了中(zhong)国创新药(yao)在(zai)全球供应链中的话语权，还推动企业(ye)从 “研发驱动” 向 “研发 + 商(shang)业化” 双轮(lun)驱动转型，加速国际化盈利(li)兑现(xian)。展望未来(lai)趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数(shu)款国产(chan)创(chuang)新药有(you)望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗(liao)等领域。此(ci)外，东南亚、中东等地区有(you)望成为新增长点。

2、申万宏源证券发布研报称，2025年上半年，全球宏观经济最大的预期差是“美国例外论”被证伪，原因(yin)包括Deepseek时刻(ke)、特朗普关税(shui)冲击和美国财政约束。当前关税水平下，美国经济的基准假设为“放缓(huan)但不衰退”，通胀上行与经济下行压(ya)力基(ji)本对称，次序上建议先关注通胀上行(xing)压力，而(er)后关注经济下行压力。