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市场增速放缓与分(fen)化加剧。中国美妆代运营行业曾以每年20%的复合(he)增长(zhang)率狂飙突进，但行业整体增速已(yi)从2023年的18%回落至2025年的预期(qi)15%-16%。增速放缓的表象下，企业命运出现显著分化：头部玩家通过自有品牌孵化、技术赋能实现了(le)逆(ni)势(shi)增长，例如若羽(yu)臣旗下“绽家”品牌贡献营收比例突破15%，成为新的增(zeng)长极。而(er)中小代运营商(shang)则(ze)陷入“规模不经济”陷阱，既无法承接国际大牌的精细化需求，又难(nan)以承担新兴品牌的高投入(ru)风险。

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