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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业(ye)化加速。 2025 年国产创(chuang)新药(yao) License-out 交易总额已突破 500 亿美(mei)元，较 2024 年同期增长超 30%。头(tou)部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合(he)作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着(zhe)合(he)作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首(shou)付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成(cheng)”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企(qi)业从 “研(yan)发驱动” 向 “研发 + 商业(ye)化” 双轮驱动转(zhuan)型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透(tou)，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批(pi)，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东等地区有望成为新增长点。

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AI 加速器市场将随时间不断扩张🥑👠，因为 AI 现已不仅限于模型训练。苏姿丰表示，AI 已超越数据中心🥭🍎😡，被用于云应用、边缘 AI 和客户端 AI。所有这些领域都需要加速器来创造必要的计算能力🍈。

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“金(jin)钱(qian)就(jiu)像是富(fu)人区(qu)的豪宅，十年之后就会(hui)破败，而权力就像是石头老建(jian)筑，可以屹(yi)立(li)不倒数个(ge)世纪。”换句(ju)话来总结(jie)一下，财富不过(guo)是浮华幻影，唯有权力历(li)久弥坚。这话(hua)适用于美剧中的权钱交(jiao)易(yi)，也适用于现实中的政商关系。

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1、宋芳认为，目前，茅台(tai)作为(wei)具有强大品牌力的白酒龙头公司，仍然有较多手段调控产(chan)品价格，保持产品价格体系(xi)稳定。中长期(qi)来(lai)看，白酒周期往往与宏观经济周期相互(hu)交织，白酒价格(ge)亦会随着经济周期、行业周期波动。但随着公司对产品、渠道、品牌的掌控(kong)力越来越强，这种波动率亦会逐渐(jian)平缓。

2、然而，作为背靠交通银行与施罗德集团的银行系公募基金，交银施罗德基金曾凭借主动权益投资的优异表现跻身行业前列👄。不过👄🍎🍊🤬，近年来其规模大幅度缩水💓💟🍋、权益类产品业绩滑坡等问题集中爆发🥭👄👠，笔者发现🎒👅😻，周中旗下基金产品业绩也不太理想，旗下产品曾高位买入新能源股引发基民质疑👿。