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華(huá)熙評(píng)價(jià)巨子昰(shì)(shi)典(dian)型(xing)的重流量輕(qīng)技術(shù)？明明擁(yōng)有非常強(qiáng)的(de)科研糰(tuán)隊(duì)，但營(yíng)銷(xiāo)投入激增72.5%（2024年20億(yì)，營銷費(fèi)率36.26%），研髮(fà)費率僅(jǐn)1.9%。痛斥(chi)多傢(jiā)券商巨子生物研髮費率僅1.9%的(de)現(xiàn)狀，包裝爲(wèi)“渠(qu)道優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)”，而華熙(xi)生物7.35%的研髮投入卻(què)被(bei)視(shì)爲“轉型陣痛”。但反過(guò)來(lái)看，華熙的(de)營銷費率達(dá)(da)到了45.88%（24.64%），比巨子還(hái)更高呢。

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具体来(lai)看，2024年伊朗原油(you)产量达到(dao)2亿吨，在(zai)全球原油产量中占比达到4%。尽管2018年在受到美国制(zhi)裁后伊朗原油产量断崖式下滑，但(dan)拜登上台后产量逐渐恢复，截至2025年4月已恢复(fu)至330.5万(wan)桶/天。此前伊朗原油浮仓库存已开始显著上升，说明各(ge)国担心美国(guo)制裁而减少伊朗石油采购，本次以色列空袭伊朗，或进一步(bu)干(gan)扰全球的(de)原油供给，提振原油价格。此外，伊朗地处特殊，南部霍尔木兹海峡作为关(guan)键原(yuan)油航道，关(guan)系着(zhe)诸多中东(dong)原油出口(kou)国的出口，一旦(dan)伊朗强力封锁(suo)，**根大通预计，油价可能在最坏情况下飙升到130美元。叠加当前汽油暑(shu)期备货已陆(lu)续开启，柴油农业用油需求存底部支(zhi)撑，山东地炼(lian)汽柴油价格涨幅较大，多数炼厂存(cun)二调上涨操作(zuo)。因此，短期来看原料的突破式(shi)上(shang)行带来成(cheng)本支撑，预计油价反弹(dan)仍在延续。

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