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公司(si)财(cai)报层面，预计(ji)盈利拐点临近，行(xing)业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡(du)。中证沪港深(shen)创新(xin)药指数成分股(gu)中，约60%企业预计2025年经营性现(xian)金流(liu)转(zhuan)正(zheng)，主(zhu)要驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放(fang)量(liang)：如(ru)恒瑞医药PD-1国内年销售(shou)额超80亿元，荣昌生物(wu)ADC药物海(hai)外收入(ru)占比升(sheng)至30%；（2）研发效率提(ti)升：临床成本控制优化，平均单(dan)药研发(fa)周期从10年缩(suo)短至6-8年。现(xian)金流充裕的Big Pharma可能加速(su)并购优质Biotech。（风险提(ti)示：个股仅供行业基(ji)本面说明，非个股推荐(jian)。）

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据此，摩根士丹利在报告中强调，中国在机器人发展上的优势，不仅体现在资源🩲💓、政策与教育方面，更体现在“长期战略思维”上👡，报告引用中国传统棋类游戏“围棋”的策略特点，称中国倾向于通过“耐心与共存竞争”，逐步将对手引入劣势局面，以实现最终胜利，而不是追求“短期业绩”💛👛🩱👠。

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彭博社记者 Mark Gurman 此前报道💋👄👜🍉👿，苹果正研发两款新 Vision Pro 头显🥭👝。一款主打轻便和性价比👄👅🩰，另一款则是通过连接 Mac 运行的设备。这款“连接式”头显可能带来更深层次的沉浸体验，尽管其具体发布时间尚未确定，但苹果似乎已开始为其铺路💛👠。

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1、上述溢价指数的走低(di)，某种程度上(shang)说明A股相(xiang)较于H股的整体溢价进一步收(shou)窄(zhai)。从两个市场主要指数表现来(lai)看，年内A股市场主要指数表现弱于同(tong)期港股市场整体表现。统计数据显示，年初至今(jin)，港股市场恒生(sheng)指(zhi)数累计上涨(zhang)19.82%，恒生科技指数累计上涨(zhang)19.32%，恒生中(zhong)国企业(ye)指数累(lei)计上涨19.75%。相较之下，同期的A股(gu)市场中(zhong)，上证(zheng)指数累计仅上(shang)涨1.52%，深证成指累计则下跌(die)1.73%，创(chuang)业板指数累计下跌3.48%，科创50指数累计下跌1.11%。

2、自從(cóng)第一代(dai) CDNA 咊(hé) RDNA 架構(gòu)髮(fà)佈(bù)以來(lái)，AMD 通常會(huì)爲(wèi)特定産(chǎn)品(pin)添加新的 ID。第一代 CDNA 齣(chū)現(xiàn)(xian)爲 GFX908，GFX900 分(fen)支被用于 CDNA3（Instinct MI300 係(xì)列(lie)）。而更高的 ID 被分配給(gěi)被(bei)稱(chēng)爲 RDNA 的遊(yóu)(you)戲(xì)(xi)係列。