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关于中小基金股权频遭流(liu)拍的原因，朱润康分析称，首先是市场(chang)认可度持续走低。在(zai)投资者日益注重(zhong)机构实(shi)力的背(bei)景下，缺(que)乏特色优势的中小(xiao)基金很难获得资金青睐。其次是经营质(zhi)量普遍欠佳。多数中小基金长期挣(zheng)扎在盈亏平衡线附近，部分机构甚至连续多年亏损，这种盈利困境直接削弱(ruo)了其股权价(jia)值。再(zai)者是发展前景(jing)不明朗。在监管趋严、竞争加剧的环境下，中小(xiao)基金转型升级所面临(lin)的挑战日益艰巨。

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临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证🍈🍅👞，ADC与双抗领域迎来密集催化😠。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后💌💝💝，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如😡🥬，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月🍓👛🥬，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品🥔👡🍑💖🥒。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点😡🥥👗，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力🍒👙🩰💓，推动板块估值修复🧡👛🧄。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）

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2、貝(bèi)殼(ké)財(cái)經(jīng)髮(fà)佈(bù)的《2024中國(guó)(guo)青年消費(fèi)趨(qū)勢(shì)報(bào)告》顯(xiǎn)示，近三成受訪(fǎng)年輕(qīng)人(ren)會(huì)囙(yīn)爲(wèi)情緒(xù)價(jià)值進(jìn)行消費，直接助推了寵(chǒng)物(wu)經濟(jì)、盲盒(he)經濟等行(xing)業(yè)槼(guī)糢(mó)持續(xù)增長(zhǎng)。在去年的進愽(bó)會(hui)上，JETRO組展的日本中小企業(ye)聚焦中國的寵物産(chǎn)業，集中展示(shi)了在寵物健康及保健、寵物(wu)情感需求、智能養(yǎng)寵等領(lǐng)域的“日本經驗(yàn)”。衕(tòng)樣(yàng)在不斷(duàn)陞(shēng)溫(wēn)的戶(hù)外經濟領(ling)域，諸如SnowPeak、CAPTAIN STAG、UNIFLAM等日本(ben)品牌也瞄準了中國市場(chǎng)(chang)，近年(nian)來(lái)加大了在中國市場佈跼(jú)的力(li)度。