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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元🥒🩱🤍🥦，较 2024 年同期增长超 30%🥦💝。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议🥝🍇，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”👿👢💝。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型💘🥻🥿💔👢，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1🥦、ADC🍏、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东等地区有望成为新增长点💯。

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该行认为，今年高速公路板块的配置机会逐(zhu)渐向港(gang)股转移。对比A股的四家A+H高速公路公司，可以看到在同股同权(quan)的情况下，A股股(gu)价相对H股的溢价都超过50%。此外，4家A+H高速公司年初(chu)以来的港股涨幅都明显(xian)高于A股。观察过(guo)去两年A+H高速公路(lu)股的A股对H股溢价(jia)率变化情况也可以发现，港股高速公路目前正在经历一(yi)个价值发现的过程(cheng)。23-24年重点(dian)公司A股对H股溢价率持续走(zou)高，但进入25年后，溢价(jia)率有逐渐收窄的趋势。

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华东地区2024年贡献营收10.91亿元🤬💟🍑，同比减少24.12%🍏。业务收入在公司营收中占比为18.45%👚🥕，低于上年同期的20.92%🧅💓😈。业务毛利率则仅同比增长0.88%至10.71%。

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1、本次交易完成后，上市公司將(jiāng)新增68194.64萬(wàn)(wan)元商譽(yù)，新增商譽金額(é)佔(zhàn)2024年(nian)9月末上市(shi)公(gong)司備(bèi)攷(kǎo)(kao)讅(shěn)閲(yuè)報(bào)告總(zong)資産(chǎn)的比例爲(wèi)23.47%，佔2024年9月末上市公司(si)備攷(kao)讅閲報告淨(jìng)資産(chan)的比例爲30.28%。

2、张维鑫也认为，当前👜💔😻，整个大宗商品市场的情绪有所修复，超跌品种容易形成情绪共振，近期多个处于低位的品种迎来反弹便是很好的佐证。