时间停止的校舍吴艳妮晒与拉布布贴脸合照2025

十(shi)多年前，A股較(jiào)H股一度齣(chū)現(xiàn)過(guò)(guo)整體(tǐ)折價(jià)的情況(kuàng)，體現在恆(héng)生(sheng)滬(hù)深港通AH股(gu)溢價指數(shù)(shu)上就昰(shì)該(gāi)指數曾低于100點(diǎn)。但從(cóng)2015年開(kāi)始，A股相較于H股的整體溢價開始成爲(wèi)常態(tài)，恆生滬(hu)深港通AH股溢價指數隨(suí)之也長(zhǎng)期高于100點。

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更(geng)深层次来看，车企的(de)账期革命标志着中国制造业供应链关系的范式(shi)转变。过去，主(zhu)机厂通过延长账期、压低(di)采购价将(jiang)成本转(zhuan)嫁给供应商，这种“零(ling)和(he)博弈”模式在(zai)行业(ye)高速增长期尚可维持，但在技术迭代加速(su)、市场竞争加剧的今(jin)天，已难(nan)以为继。车企开始意(yi)识(shi)到，供应链的稳定性与创新能力直接关系到自身的竞争力，而缩短账期、优化付(fu)款条件，是构建健康供应(ying)链生态的基石。

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车企集体缩短账期与家居行业频繁暴雷💝💓，看似是两个独立事件，实则折射出中国制造业与服务业在资金链管理、行业生态构建上的深层分化。

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