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*ST景(jing)峰将(jiang)自2025年6月16日开(kai)市起(qi)，被撤(che)销退市风(feng)险警示及部分其他风(feng)险警示并继续(xu)被实施其他风险警示，公司股票简称由“*ST景峰”变更为“ST景峰”，股票(piao)交易日的涨跌幅限制仍为“5%”。

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1、公司财报层面，预计盈利拐点(dian)临近，行业头部公司从“烧钱(qian)研(yan)发”到“自我造(zao)血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中，约60%企业预计2025年经(jing)营性现金流转(zhuan)正(zheng)，主要驱动因素包(bao)括：（1）重磅产品商业化放量(liang)：如恒瑞医药PD-1国(guo)内年(nian)销售额超80亿元，荣昌生物(wu)ADC药物海外收入占比升(sheng)至30%；（2）研发效率提升：临床成本(ben)控(kong)制优化，平均单药研发周期从10年(nian)缩(suo)短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股(gu)仅供行业基本面(mian)说明(ming)，非个股推荐。）

2、車(chē)企集體(tǐ)縮(suō)短賬(zhàng)期與(yǔ)傢(jiā)居(ju)行業(yè)頻(pín)緐(fán)暴雷，看佀(sì)昰(shì)兩(liǎng)箇(gè)獨(dú)立事件，實(shí)則(zé)折射齣(chū)中國(guó)製(zhi)造業與服務(wù)業在資金鏈(liàn)筦(guǎn)理、行業(ye)生態(tài)構(gòu)建上的深層(céng)(ceng)分化。