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市场增速放缓(huan)与分化加剧。中国美妆代运营(ying)行(xing)业曾以(yi)每年20%的复合增长率狂飙突进，但行业整体增速已(yi)从(cong)2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%。增速放缓的表象下，企业命运出现显著分化(hua)：头部玩家通过自有(you)品(pin)牌孵化(hua)、技术赋能实(shi)现了逆势增(zeng)长，例如若羽臣旗下“绽家”品牌贡献营收比例突破15%，成为(wei)新的增长极。而中小代运营商则陷入“规模不经济”陷(xian)阱，既无法承接(jie)国际大牌的精细化需求(qiu)，又难(nan)以承担新兴(xing)品牌(pai)的高投入风险。

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