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短期行业动态层面，预计6月15日FDA将对(dui)信达生物PD-1（信迪利单抗）肺癌适应症做(zuo)出审批决定，若获批，信迪利(li)单抗将(jiang)成为首(shou)个成功登陆(lu)美国市场的(de)国产PD-1抑制剂(ji)，打破进口药（如(ru)Keytruda、Opdivo）的垄断，标(biao)志中国创新药国际化进入新阶段。若审批通过，可能显著提升市场对国(guo)产创新(xin)药国际化能力的信心，引发(fa)同类企业的估(gu)值重估(gu)。需注意的是，FDA 审批存在不确定性，若审批(pi)延迟或要(yao)求补充数据，可能对短期市(shi)场情(qing)绪造成波动。（风险提(ti)示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）

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公司财(cai)报(bao)层面，预计盈利拐点临近，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中，约60%企业预(yu)计2025年经营性现金流转正，主要驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒(heng)瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元，荣昌生物ADC药物(wu)海外收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本控制优化，平均(jun)单药研发(fa)周期从10年缩(suo)短至6-8年。现金(jin)流充裕的Big Pharma可(ke)能加(jia)速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行(xing)业基本面说明，非(fei)个股推荐。）

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2、AMD 表示，Instinct MI350 系列超出(chu)了 AMD 设定(ding)的五(wu)年目标，即将 AI 训练和高性能(neng)计算节点的(de)能效提高 30 倍，最终实现了(le) 38 倍的提升。