女婿有劲枪枪到底小峰小说牛弹琴：反华"三角恋"要搞不下去了 中国态度很明确2025

临床进展层面，ASCO会后数(shu)据持续发酵，国(guo)产(chan)创新药(yao)突破性成果验证，ADC与双(shuang)抗领域迎来密集(ji)催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史(shi)新高(gao)），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临(lin)床(chuang)数(shu)据细(xi)节陆(lu)续披露并获国际权威期(qi)刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制(zhi)剂卡瑞利珠(zhu)单抗联合(he)疗法(fa)在(zai)肝(gan)癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月(yue)，较现有标准疗法提升35%；百济(ji)神州BTK抑(yi)制剂泽(ze)布替尼在淋巴瘤(liu)适应症中实现总缓解率(lv)（ORR）78%，显著优于同类(lei)进口产品。此外，荣(rong)昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获(huo)FDA突破(po)性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生(sheng)物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提(ti)交中美双报，潜在市场空间超(chao)50亿美元。上述数(shu)据(ju)进一步验证国产创(chuang)新药的全球竞争力，推动板块估值修复。（风险提(ti)示：个股仅供行业基(ji)本面说明，非个股推荐。）

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从交易逻辑看，港股创新药(yao)板块的活跃表现正通过 “映射效应” 为 A 股创新药(yao)注入动能。在 “18A” 政策支持下(xia)，国内医疗企业加速赴港上市潮，企业普遍聚焦 ADC、双抗、细胞治(zhi)疗等前沿赛道，代表医疗产业未来技术方向，天然具备高成长想象(xiang)空间，已成为资本市场焦点。与此同(tong)时，作为离岸市场(chang)的港股正受益(yi)于美元贬值周期下的全球资(zi)金再配置 —— 新兴市场吸引力提(ti)升叠加美联储降息(xi)预期，外资回流趋势显著，直(zhi)接推(tui)动港股创新药板块量价齐升，进而通过市场联动效应带动 A 股同板块估值修复。

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