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上述(shu)溢价指(zhi)数的走低，某种程度(du)上说明(ming)A股相较于H股的整体(ti)溢价进一步(bu)收窄。从两个市(shi)场主要指数表(biao)现来看，年内A股(gu)市场主(zhu)要指数(shu)表现弱(ruo)于(yu)同期(qi)港(gang)股市场整体表现。统计数据显示，年初至今，港股市场(chang)恒生指数(shu)累计上涨19.82%，恒生科技指数累计上(shang)涨19.32%，恒生中(zhong)国企业指数累计上涨19.75%。相较之下，同期的A股市(shi)场中，上证指(zhi)数累计仅上涨1.52%，深证成指累(lei)计则下跌1.73%，创业板指数累计下跌3.48%，科创50指数累计下跌1.11%。

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国(guo)际化方(fang)面，我国创(chuang)新药从License-out到全(quan)球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同(tong)期(qi)增长超(chao) 30%。头部企业(ye)如三生制药与辉瑞达(da)成 12.5 亿美(mei)元(yuan)合作、恒(heng)瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模(mo)式不仅提升(sheng)了中国创新药在全球供应(ying)链中的话语(yu)权，还推动企业从 “研发驱(qu)动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速(su)国际化盈利兑现(xian)。展望未来趋(qu)势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东(dong)等地(di)区有(you)望成为新增长点。

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1、直到韩国今(jin)年4月(yue)进入大选模式(shi)，李(li)在明作为热(re)门候选人对朝释放友好信号。他在竞选期间表示，将(jiang)推进恢复韩国与朝鲜军事热线等(deng)韩(han)朝沟通渠道，互相停(ting)止诱发紧张的行为，推进互惠(hui)的(de)南北(bei)对话和交流(liu)合作。6月(yue)4日凌晨，李在明在(zai)发表胜选讲(jiang)话时表示，将寻求韩朝(chao)对话、共存和共同繁荣的道路。

2、今年以来，中国人民银行、中国证监会等(deng)金融监管部门推出一系(xi)列举措，合力优化境内企(qi)业境外上市生态。在此背景下，A股(gu)上市公司纷纷赴港上市，以宁德(de)时代为代表的多(duo)家深市公司成功登(deng)陆港交所(suo)，深市公司赴港上市通(tong)道畅通。此次《意见(jian)》允许符合条件的粤(yue)港澳大湾(wan)区H股企业赴深上市(shi)，打通深港两地资本市场双向上市(shi)通道，有望进(jin)一步(bu)破除优质港股中资企(qi)业回归A股的障碍，协(xie)同推进高质量“走出去”与高水(shui)平(ping)“引进来”，提高资本市场双向开放水平。