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中国美妆代运营行业曾踩着电商平台(tai)的红利腾飞，用“渠道(dao)代管”模式(shi)在品牌与消费者(zhe)之间(jian)架起桥梁。但近年来，这一领域的增长引擎正遭遇“动能转换”——国际品牌自营团队崛起、流量成本吞噬利润、消费(fei)者(zhe)忠诚度稀释等(deng)问(wen)题(ti)交织成困局。然而，危机(ji)往往与机遇并存。在(zai)行业增速从“快车道”转向“高质(zhi)量”的背景下，代运营企业能否突破“流量(liang)搬运工”的角色，重构自身价(jia)值定位，成为未来竞争的关键。

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1、2025年上半年，全球宏观经济最大的预期差是“美国例(li)外论”被证伪，原因包括Deepseek时刻、特朗普关税冲(chong)击和美(mei)国财政(zheng)约束。下半年，关(guan)税谈判的潜在(zai)反(fan)复、滞胀预期的验(yan)证(zheng)和(he)《美丽(li)大法案》（One Big Beautiful Bill Act）的落地相互交织，如何(he)把握短期交(jiao)易节奏、理解“美国否定论”叙(xu)事下的全球资(zi)金再平衡的趋势？

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