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上半年，大類(lèi)資産(chǎn)的(de)宏觀(guān)敘(xù)事從(cóng)“美國(guó)例外論(lùn)(lun)”轉曏(xiǎng)(xiang)“美國否定論”。分堦(jiē)段而言，年初至1月13日，經(jīng)(jing)濟(jì)韌(rèn)性下，特朗普(pu)交(jiao)易仍在(zai)延(yan)續(xù)；1月14日至4月4日，美國衰退預(yù)期再起，而貿(mào)易摩擦更昰(shì)點(diǎn)燃市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)；4月5日以來(lái)，貿易與(yǔ)美債(zhài)問(wèn)(wen)題(tí)髮(fà)酵中，美國接連(lián)股債滙(huì)三殺(shā)。

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临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证👡，ADC与双抗领域迎来密集催化👄。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%😈，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载😡👄。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月🍋👢，较现有标准疗法提升35%👿；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品👿👡💋💕。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元😈💖🍉。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐🍏😡。）

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据航班追踪网站数据👢👝，印度航空公司这架飞往伦敦的波音 787-8“梦想客机”的信号在 625 英尺（IT之家注：约合 190 米）处的高度消失，距离客机起飞后还不到 1 分钟👄🥿🥒。据报道，这架飞机也成为全球首架因空难全损的波音 787 型飞机🩰🍓。

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1、隔夜，由于通胀压力(li)降(jiang)低和利率稳定，美股收(shou)盘走高。道琼斯工业平均指数上涨0.24%，以科(ke)技股为主的纳斯达克综合指数上(shang)涨0.24%，标普500指数上涨0.38%。

2、据市场调查显示，以色列军方周四对伊朗境内核设施实施空袭🥒👚🥭，引发全球金融市场剧烈震荡。随着中东紧张局势加剧，投资者纷纷涌入避险资产，黄金成为市场首选🍎🥭🍌。黄金大幅上扬，突破3420美元关口现货黄金在消息公布后快速攀升，盘中一度上涨1.3%👅，至3432美元/盎司🍇🥑。本轮上涨延续了此前两日的涨势，短线避险资金持续流入贵金属市场🩲。