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2025-07-10 11:28:48 作者:秦苏平

云知声的亏损并非阶段性投入😈🍆🍇,而是深嵌于商业模式中的结构性矛盾💛。从成本端看🥿🥬,其研发支出占营收30%-40%🍆💋💗💋,但超56%的研发费用流向第三方外包服务,2024年外包支出达2.1亿元,暴露核心技术积累的薄弱。这种“贴牌研发”模式导致算法迭代💌、数据资产等核心环节受制于人,难以形成技术护城河👢🍇👘。与之形成对比的是,科大讯飞医疗AI业务毛利率达55.1%,而云知声仅为38.8%🍍🎒🥒👘。

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分业务来看🥒🩱😻💟,2023年度方正证券投行条线创利2.60亿元🍏💟🥦,却在2024年出现了高达5.93亿元的亏损。另据媒体报道🍌💟,2024年方正证券股权承销项目“颗粒无收”💖,股权保荐项目撤否率高达100%,并且几乎没有储备项目。

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