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国际化(hua)方面，我国创新药从License-out到(dao)全球(qiu)商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已(yi)突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长(zhang)超 30%。头部(bu)企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模(mo)式从早期 “一次性预付款” 转(zhuan)向 “首付(fu)款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中(zhong)国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从(cong) “研发(fa)驱动” 向 “研发 + 商业化(hua)” 双轮驱动转型，加速国际(ji)化盈利兑现(xian)。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透(tou)，2025-2026年数(shu)款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此(ci)外，东南亚、中东(dong)等地(di)区(qu)有望(wang)成(cheng)为新增长点。

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凯诘电商(shang)最早于2021年6月向深交所创业板提交上市申(shen)请，但于2021年12月主动撤回申请。随后(hou)，公司于2022年7月(yue)向上交(jiao)所提交上市辅导备案，但最终于(yu)2023年11月(yue)终止上市计划。近日，凯诘电(dian)商再次向资本市场发起(qi)冲击，然而公司所在行业状况、公司的(de)经(jing)营状况均发生了一定变化，冲击港交(jiao)所胜(sheng)算几何？

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